เล่นหุ้นอย่างมีจินตนาการ ตอนที่ 2

ลูกศิษย์ : ครั้งที่แล้ว อาจารย์ให้ผมจินตนาการ ว่าหุ้น A ราคาตกลงจาก 100 บาท เหลือ 50 บาท แล้วต่อมาราคาเด้งกลับมาที่ 100 บาท เหมือนเดิมก่อนตก แต่ยังไม่ได้พูดถึง “ปรัชญาการลงทุนที่สำคัญ ก็คือ ราคาหุ้นจะปรับตัวเข้าใกล้มูลค่าที่แท้จริงของมันเองเสมอ (Intrinsic Value : V) ในระยะยาว” อาจารย์ช่วยอธิบายเพิ่มเติมด้วยครับ

อาจารย์ : จะเห็นว่าราคาหุ้นที่ยกตัวอย่างนั้น ยังไม่ได้พูดถึงมูลค่าที่แท้จริง สมมติว่า หุ้น A มีมูลค่าหุ้นที่แท้จริงเท่ากับ 200 บาท ดังนั้นจะเห็นว่าหุ้นก่อนตกคือ ราคา 100 บาท ก็ต่ำกว่ามูลค่าหุ้นที่ 200 บาท โดยสามารถคำนวณหาส่วนลดมูลค่าหุ้น (Share Discount) ได้ดังนี้

ส่วนลดมูลค่าหุ้น = (มูลค่าหุ้น – ราคาหุ้น) x 100% / มูลค่าหุ้น

สามารถคำนวณส่วนลดมูลค่าหุ้น A โดยการแทนค่าในสมการได้ดังนี้

ส่วนลดมูลค่าหุ้น = (200 – 100) x 100% / 200 = 50%

หากหุ้น A ตกลงมาเหลือ 50 บาท ดังนั้นส่วนลดมูลค่าหุ้นจะเท่ากับ 75% จะเห็นได้ว่าหุ้น A ถูกสุดๆ เหมือนฤดูกาลลดราคาสินค้าในห้างเลย แบบนี้เราต้องรีบ shopping เลย มีเท่าไหร่ซื้อหมด ซื้อแบบหมดตัว

แต่หากหุ้น A ในอนาคตเด้งกลับไปสูงกว่าราคาเดิมที่ 100 บาท เรายังไม่ต้องขายเพราะมันยังต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง 200 บาท รออีกจนราคาหุ้นวิ่งไปที่ 200 บาท เพราะเราเชื่อมั่นว่าราคาหุ้นจะวิ่งไปที่มูลค่าหุ้นที่แท้จริงเสมอ

ดังนั้นกรณีนี้ คุณลองจินตนาการดู คุณจะซื้อหุ้น A ที่ 50 บาท แต่ขายมันที่ 200 บาท จะเห็นว่าคุณทำกำไรได้เท่ากับ 150 บาทต่อหุ้น หรือ คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเท่ากับ 300% โดยสามารถแสดงรายการคำนวณได้ดังนี้

อัตราผลตอบแทน = กำไร x 100% / เงินลงทุน

อัตราผลตอบแทน = (200 -50) x 100% / 50 = 300%

จะเห็นว่าหากรีบขายหุ้น A ที่ 100 บาท จะทำให้มีอัตราผลตอบแทนเท่ากับ 100% แต่หากเรารู้มูลค่าหุ้นที่แท้จริง เราจะรอ และขายมันที่ 200 บาท จะทำให้อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจาก 100% เป็น 300%

ลูกศิษย์ : แค่จินตนาการก็มีความสุขแล้วครับ

อาจารย์ : ใช่ สุขแล้วสุขอีก การเล่นหุ้นต้องแบบนี้ มีความสุขแล้วก็รวยด้วย