P/E สูง ควรลงทุน ? ตอนที่ 2

ลูกศิษย์ : คำถามครั้งก่อนที่ถามอาจารย์ไว้ว่า ผมจะรู้ได้อย่างไรว่าหุ้น P/E สูง ที่ผมสนใจเป็นหุ้นกลุ่มไหนจาก 3 กลุ่ม  คือ หุ้นกลุ่มฟื้นตัว (Turn Around Stocks) หุ้นกลุ่มเติบโตสูง (Hyper Growth Stocks) และหุ้นกลุ่มเก็งกำไร (Speculative Stocks)

อาจารย์ : ตกลงคุณไปทำบุญมาหรือยัง

ลูกศิษย์อ้ำอึ้งไม่ยอมตอบ เพราะไม่เชื่อว่าทำบุญแล้วจะทำให้รวย แต่ก็พยักหน้าสื่อว่าได้ทำบุญมาแล้วครับ

อาจารย์ : ถ้าคุณจะดูว่าเป็นหุ้นกลุ่มไหน วิธีง่ายๆ คือ ให้กลับไปดูงบการเงินย้อนหลังของบริษัทฯ

ลูกศิษย์ : ดูอย่างไงครับ ช่วยอธิบายเพิ่มเติมได้ไหมครับ

อาจารย์ : งบการเงินย้อนหลัง หมายถึงงบการเงินที่ผ่านมา จะประกอบด้วย งบกำไรขาดทุน งบแสดงฐานะการเงิน และงบกระแสเงินสด แต่ง่ายๆก่อน ให้ดูที่งบกำไรขาดทุน และงบแสดงฐานะการเงิน

งบกำไรขาดทุน จะแสดงรายการ รายได้ ค่าใช้จ่าย และกำไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ)
 
งบแสดงฐานการเงิน จะแสดงรายการ สินทรัพย์ หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

หาก 5 ปี ที่ผ่านมา รายได้และกำไรสุทธิ ลดลงอย่างต่อเนื่อง แสดงว่าอาจเป็นหุ้นกลุ่มฟื้นตัว หรือ หุ้นเก็งกำไร ก็ได้ แต่หากดูส่วนของผู้ถือหุ้นด้วย พบว่ามีขาดทุนสะสมอยู่เป็นจำนวนมาก ในขณะที่ราคาหุ้นที่ผ่านมามีการเปลี่ยนแปลงอย่างหวือหวา เช่น ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสลับกับลดลงกลับไปกลับมาอย่างรวดเร็ว สามารถฟันธงได้เลยว่าเป็นหุ้นเก็งกำไร

 แต่หากดูส่วนของผู้ถือหุ้นพบว่าไม่มีการขาดทุนสะสม และราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องสอดคล้องกับกำไรสุทธิที่ลดลง อาจจะเป็นหุ้นกลุ่มฟื้นตัวก็ได้ หรืออาจะเป็นหุ้นที่กำลังจะเจ๊งก็ได้

ลูกศิษย์ : แล้วจะรู้ได้อย่างไงครับ ว่าจะหุ้นฟื้นตาย เฮ้ยไม่ใช่ ฟื้นตัว

อาจารย์ : ง่ายๆ ก็ดูได้จากว่า หนิ้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น หากมีหนี้สินน้อยมาก หรือ เท่ากับส่วนของผู้ถือหุ้น ก็มีความเป็นไปได้จะเป็นหุ้นฟื้นตัว อีกทั้งให้ดูว่ามีกำไรพอจ่ายดอกเบี้ยหรือไม่ หากมีกำไรเกินพอจ่ายดอกเบี้ยก็พอตอบได้ว่า น่าจะฟื้นตัวได้ในอนาคต

ในขณะที่หาก หนี้สินมากกว่าทุนเป็นจำนวนมาก และไม่มีกำไรพอจ่ายดอกเบี้ย ก็พอจะตอบได้ว่า น่าจะเจ๊งในอนาคต

สีหน้าของลูกศิษย์แสดงความกังวลอย่างเห็นได้ชัด อาจารย์จึงพูดต่อว่า “อะไรที่ผิดพลาดแล้วก็ให้แล้วกันไป ชีวิตนับหนึ่งได้ทุกวัน” อาจารย์พูดออกมาพร้อมถอนหายใจเฮือกใหญ่ เหมือนกับปรอบใจตนเองมากกว่าบอกลูกศิษย์

ลมเย็นๆพร้อมกับละอองฝนปลิวมาบอกถึงฤดูกาลใหม่ที่กำลังจะมาถึงในเร็วๆนี้…