ประเมินมูลค่าหุ้น ตอนที่ 2

2) การประเมินมูลค่าหุ้น โดยวิธีกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow : DCF Model)

  วิธีนี้ DCF Model นี้ได้รับการยอมรับมากที่สุด และนักลงทุนระดับโลกใช้วิธีนี้การคำนวณหามูลค่าหุ้นก่อนการตัดสินใจลงทุน

      
              V = มูลค่ากิจการ

              CF = กระแสเงินสดคงเหลือสำหรับกิจการ

               k = ต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยของกิจการ

เมื่อคำนวณมูลค่ากิจการได้แล้ว ให้นำหนี้สุทธิมาหักออกจากกิจการ ค่าที่ได้จะเป็นของผู้ถือหุ้น และเมื่อนำส่วนของผู้ถือหุ้นมาหารด้วยจำนวนหุ้น ค่าที่ได้จะเป็น มูลค่าที่แท้จริงของหุ้น (Intrinsic Value of Stock) โดยมีตัวอย่างบางส่วนประกอบดังต่อไปนี้
             

ตัวอย่างต่อไปนี้เป็นกรณีศึกษาบริษัทจำลอง "บริษัท ทริปเปิลบุ๊คแบงค์ จำกัด (มหาชน)" ซึ่งใช้เป็นตัวอย่างในหนังสือ เลือกหุ้น เล่นหุ้น ประเมินราคาหุ้นด้วยตนเอง ซึ่งมีรายละเอียดการคำนวณทั้งหมด ซึ่งท่านสามารถอ่านเพิ่มเติมได้จาก www.mebmarket.com

จากการคำนวณข้างต้นพบว่า มูลค่าหุ้นที่แท้จริงเท่ากับ 11.62 บาท ในขณะที่ราคาหุ้นอยู่ที่ 5.3 บาท กรณีเช่นนี้ พบว่า หุ้นมีราคาถูก (Undervalued) ดังนั้นควรตัดสินใจลงทุน เพราะหุ้น Undervalued ถึง 54% คำนวณมาจาก (11.62 - 5.3) x 100% / 11.62

ในชีวิตจริง หากเจอะเหตุการณ์แบบนี้ อย่าลังเลในการลงทุนเด็ดขาด หากมั่นใจว่ามีโอกาสชนะสูงมากให้ลงทุนแบบสุดตัว จำให้ขึ้นใจว่า คนจริงจึงจะได้ของจริง